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资产配置进入黄金期,如何把握全球投资机会?

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发表时间:2019-01-28 10:29

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导读

2018年对于国内金融行业是不太平的一年,公司暴雷与延期频繁出现。这样的危机感让投资人更迫切的想要了解如何在当前的经济环境下,穿越周期进行合理的资产配置。而全球资产的最新趋势是怎样的、资产配置优势在哪里?

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2018年下半年,市场风险上升,不确定性加剧。美元连续加息,欧洲内部环境不佳,新兴市场货币沉压,全球宏观经济何去何从?2019年高净值人群的资产配置该如何调整,来获取最佳投资机会?


1

债券市场投资需组合配置
资产配置进入黄金期,如何把握全球投资机会?

今年国内债券市场频频出现违约、爆雷,海外债券市场也不是尽如人意,高收益债也好,企业债也好,甚至投资级别债也好,都有很大的波动。加息导致无风险利率上升,债券收益率也随之上升,高收益型债券的息差将继续扩大,这种情况下,靠低利息融资的机构优势全无。美国的GE公司,曾被视为美国经济的晴雨表,债券评级也降到了垃圾债。


现阶段市场缩表的过程还在持续,直接从市场抽离基础货币,对流动性的影响较大。经济会出现剧烈波动,接下来3年,投资机会主要体现在政策套利上。建议投资人配置债券类基金时,选择频繁做调仓的基金品种。总的来说,国内债市短期之内看好,海外债市短期之内不太理想,相信专业的投资人。虽然债券市场普遍沉压,但仍会有好的券种出现,此时需要精挑细选并做好组合。债券的细分也有偏好,选择久期短、投资级别高的债券,规避高收益型的债券。新兴市场则要选硬通货的债券品种,以美元计价和本币计价的债券都不适合现阶段投资。


2

人民币汇率没有大幅度贬值的基础
资产配置进入黄金期,如何把握全球投资机会?


从1994年到2017年,人民币汇率升值的基础是经常账户顺差,从1994年到去年,中国连续二十几年没有出现过贸易逆差。到今年一季度出现了比较大的经常账户逆差,二季度、三季度有适当回调,但是整体还是逆差。同时,美元升值、新兴市场货币承压,触发了资产转移的需要。


同时,人民币汇率依然坚挺的原因有三方面:一是3万亿的外汇储备,二是外管局的汇率干预,两种力量的叠加,可以预见,5年内人民币不会产生大幅度的贬值,这也体现了穿越周期的重要性。三,中国有一万四千亿美元的外债,其中一万一千亿美元是外币计价的,三千亿美元是人民币计价的。这一万一千亿美元外债,使得人民币不能发生汇率大幅度的贬值,否则企业无法承受。如果汇率不能稳住,本来是汇率贬值,最后会演变成债务危机。基于以上三方面,人民币汇率暂且不用担心。


3

商品货币、新兴市场货币
全球资产配置&另类投资趋势


长期来看汇率是由经济实力来决定的,人民币过去二十年升值的基础是中国经济体量的增长。而股票的波动率常年都保持在低位,货币也是同样的情况。多币种的汇率波动在过往几年里面都处于低位,这也带来交易机会了。比如英镑就是一个事件型币种,无论脱不脱欧,波动率一定会增强。只要提前在关键节点布局,也是一个潜在收益机会。


在一篮子货币的比价中,日元、瑞郎,都是有效的避险币种。股市和债市波动较大时投资人需要寻找可以让资产保值增值的投资标的。


美元在中期将继续保持强势。加元、挪威克郎,最近几个月的走势直接和原油挂钩。澳币从长周期来讲基本面非常差。澳洲经济体依赖于商品出口和中国经济。中国经济虽然现在并没有衰退,但是中国经济只要放缓1个点,对澳洲就是致命性的影响。


对于未来的资产配置策略,持有现金在现阶段可能是相对保守的做法,但是从历史数据来看,股指的回报率保持在8%-10%,不参与全球性的金融投资是不可取的。要保留流动性资产,不等于中长期来说是一个好的策略,但是短期之内有这个必要。同时,除了波动性增加以外,投资人要考量自己在未来能否承担相关的风险。专业的投资机构,能运用有效的投资工具为投资人规避风险。


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